Komentář k dění na trzích – květen 2021

Hlavní události:

• USA: zrychlující inflace
• příznivá prognóza OECD

Změny vybraných akciových indexů a komodit:

Komentář:

I v květnu pokračoval na akciových a komoditních trzích růstový trend. Nejvíce se dařílo rizikovějším akciím firem z rozvíjejích se trhů. Vlivem zrychlující inflace opět výrazně rostla cena zlata a ropa zakončila obchodování poblíž hranice 70 USD za barel ropy. Motorem růstu je kombinace fiskální a monetární expanze, kterou aplikují zejména USA a EU. Masivní vládní výdaje a nízké úrokové sazby jsou krátkodobě ideálním prostředím pro podnikání. Je však jen otázkou času, kdy se takto uvolněná politika projeví akcelerující inflací.

Zrychlující inflace už ostatně vidět je. Meziročně inflace v USA zrychlila na 4,2%! Centrální banky by měly brzy začít zvedat úrokové sazby, aby se růst cenové hladiny nevymkl kontrole. Růst úrokových sazeb přitom zdraží cenu kapitálu a firmám tak brát část zisků. Uvidíme, kdy optimismus z postcovidového růstu vystřídá skepse růstu úrokových sazeb a vyčerpání vládních stimulů.

Poslední květnový den vydalo OECD novou předpověď, podle které se světová ekonomika bude zotavovat rychleji. Světová ekonomika by letos měla růst o 5,8%, v příštím roce pak o 4,4%. Odhady se zlepšily zejména díky rychlému tempu očkování. Výkonnost jednotlivých ekonomik se však bude velmi lišit. Vyvíjí se zejména v závislosti na síle zdravotnictví dané země a velikosti vládních stimulů.

Zpracoval Jan Šimek, SAB servis s.r.o.

 

>